近日，部分养老理财产品首度分红，用“真金白银”给予投资者信心和回报。截至一季度末，养老理财产品共发行51只，累计发行规模超千亿元。中国证券报记者注意到，今年以来，养老理财产品净值出现企稳回升态势，在此背景下，更多产品有望陆续进行分红。

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业内人士指出，银行理财公司应努力打造差异化竞争优势，增加多样化产品供给，持续提升自身投研能力，在混业竞争市场中建立和巩固比较优势。

部分产品首度分红

近日，由交银理财发行的3只养老理财产品在平稳运作半年多后首度分红。上述3只产品分别为交银理财稳享添福5年封闭式1号理财产品、2号理财产品、3号理财产品，3只产品分红方式均为现金分红，每份分红金额均为0.005元。

交银理财相关人士表示，“理财+分红”模式满足定期提取养老金的客群需求，真正给投资者的养老生活“加餐”。截至2023年3月末，交银理财养老系列理财产品成立以来平均年化收益率达3.73%。

业内人士介绍，由银行理财公司发行的养老理财产品普遍设立了分红机制，分红方式均为现金分红，但分红条件各不相同，在频率上也存在差异。

记者注意到，建信理财安享固收类封闭式养老理财产品的产品协议指出，产品成立满一年后，当产品的份额净值超过初始销售面值时，产品管理人可根据产品运作实际情况按月决定是否分红。

由此可以看出，养老理财产品分红与否还与产品净值表现相关。今年以来，随着权益市场的回暖，根据中国理财网公布的数据，截至目前，由银行理财公司发行的养老理财产品净值均在1以上，大部分产品净值目前在1.01至1.05之间。

规模不断扩大

试点以来，养老理财产品规模不断扩大。业内人士指出，养老理财总体因其超低费率、较高的业绩比较基准、多重风险保障机制等普惠性、稳健性特点以及契合银行客户稳健投资需求，市场反应良好、客户购买热情较高。

数据显示，截至2023年一季度末，养老理财产品共发行51只，累计发行规模1004.9亿元，投资者人数合计46.7万。其中，建信理财、工银理财均发行11只产品，光大理财发行10只产品，招银理财发行5只产品，中银理财、交银理财、兴银理财发行产品数量均为3只，农银理财、中邮理财发行产品数量分别为2只，贝莱德建信理财发行了1只产品。

据悉，养老理财产品以固定收益类、封闭式、较低风险评级为主，业绩比较基准一般为5%-8%。从产品配置来看，养老理财产品以债券等固收资产为主，但一些合资理财公司养老理财产品的权益类资产占比相对较高。

“养老理财服务创新的核心在于平衡收益与风险。交银理财一方面择机通过战术调整股债比来优化持仓成本；另一方面，在权益资产内部进行结构调整获取超额收益，力争为客户实现在保持产品进攻能力的基础上，尽力降低产品价格波动。”交银理财相关负责人表示。

丰富产品体系

业内人士认为，未来养老理财市场高质量发展仍有一些问题待破解。

“例如，养老理财试点范围与额度有继续调整空间，养老理财产品设计方面存在一些不足，主动积极养老意识、投资者教育亟待加强。”中国银行研究院指出，具体来看，试点阶段发行的养老理财产品具有一定的同质性，产品投资策略、期限等较为相似，投资者的选择空间相对有限。相对同质化的产品无法满足投资者不同的分红、收益等多样化需求。

对此，普益标准相关人士称，银行理财公司应努力打造差异化竞争优势。一方面，理财公司在开发和设计养老理财产品时，应更多关注和考虑居民的实际养老需求，在投资期限、流动性支持、风险保障、投资策略等方面寻求更多创新，增加多样化产品供给，完善养老投教体系，针对性解决客户的疑虑与痛点；另一方面，理财公司应持续提升自身投研能力，适当提高权益类资产配置比重，在回撤可控的前提下增厚养老理财产品的收益，在混业竞争市场中建立和巩固比较优势。

业内人士呼吁，加大养老理财政策支持力度，规范养老理财市场健康发展。中国银行研究院建议，适当提升养老理财试点机构的募集资金上限，保证养老理财产品的供给能力。

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